九月几尽,十月你好!

近日,反观内心总感觉每往前走一步都会多一分抗拒。这些抗拒似乎绝大部分来自于对未知的不舒适夹杂着对未来的焦虑。作为一个口头上一直声称喜欢尝试新鲜事物的人,理应有着开放的心态去迎接每个时间段的进步与改变,但内心给我的答案并非如此。

比如读一门新的科目,知识的框架已经整理出来,相关的资料也准备就绪。在读每一本书的时候总是禁不住停下来去计算,还有多久能够完成手头上这本书的阅读?还有多久能够进行到下一个阶段?还有多久能够完成整个科目的学习?其实内心最后一个问题并没有问出来,而被自己的潜意识有意去忽略掉:还有多久我可以学习完,就再也不用读这些书了?

类似的于此的问题比如:

还有多久我可以减肥成功,就再也不用每日锻炼了?

还有多久小孩可以长大,可以自立,就再也不用费心于教养了?

还有多久我可以升职加薪,就再也不用担工作是否稳定了?

还有多久我可以读完书,这样我再也不用如此费尽心力的学习了?

还有多久我可以得到那一份证书,这样我再也不用读这些教材,日日准备考试了?

… …

似乎学习完这个科目框架之内的相关资料就是我内心认为对自己的一个交代,在心里立了一个FLAG,如若不能如期完成,就给自己贴上一个无能、不能成事,或者失信于自己必将失信于人的一个标签。

在人生的每个阶段设定特定的目标是促进自己的进步的一种方式,但是如果这个目标设定过于狭窄、孤立,就会给自己带来迷茫和焦虑。学习一个科目是为了更好理解这个相关的行业,作出有价值的分析过程和结果,但是此事并非一朝一夕之功。才刚学会走就想着如何跑的更快,过分不安稳的积极心态会让人每天都绷得很紧。之后,会出现越努力发现相关未知的越多,未知的越多对自信心打击越大,中途放弃成为最后的结果变成了只是时间的问题。因此,设定更宏大一些的目标,细分成阶段性可行性目标。以日拱一卒的心态去做好每日应做的工作,日积月累才能最终看见成效。日拱一卒,既是一种坚持,更是一种主动的精神。

转眼已九月末,十月将至,北半球收获季节,南半球开始播撒春天的种子。我种下下勤勉与坚持,希望来年能收获对自己和这个世界更多一些的认识。

关于银监会2017年7号文件思考

中国银监会2017年7号文件于2017年4月12日发布,文件题目命名为“中国银监会关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知”,7号文件通篇的关键词为“股东准入”和“同业。

强化银行股东准入审查和监管的目的在于防止银行股东利用银行股东的身份干预银行的合法、合规经营,说白了就是减少以权谋私和利益输送行为。银行作为整个国家经济的命脉,一旦其中个别从内部出现社会道德风险和信任危机,容易传导至整个国家的银行信用体系。7号文件从银行股东这个根源入手(最近的实例如:安邦在民生银行的股东资格审查),并同步于银监会、保监会最高管理层的变动,让人不禁遐想连篇。

第二关键词是“同业监管”,这里主要是指同业融资、同业存单等,我简单称为同业理财,其本质类似于同业拆借,优势在于相对于零售资金银行可以低成本的获取大量资金,有助于银行理财短期冲量并在一定程度上提高银行间资金运用效率。但是如果中间资金链条过长,一旦出现流动性收紧,就会波及整个资金链,控制不得当就会出现系统风险。加强表外业务监管在房价高企和引导资金脱虚向实的经济背景之下的必要措施,首要目的在与风控,次要目的在于对市场资金进行政策限制和引导。另外一个未被提及的但是是银行理财业务和表外资产重要组成部分的“委外资金”,委外业务可以理解为由于银行的资金管理能力局限性,将理财资金通过一定渠道委托给券商、基金等金融机构进行投资以获取高收益。且不说委外资金的投资的合规性,就其风险而言与汇市、股市、债市、房地产市场密切相关,一旦投资组合出现大幅的波动,造成的风险会传导至银行体系。

中国银监会7号文件公布日期为2017年4月12日,此项文件对银行短期存在明显的利空影响。自2017年3月31日收盘价开始截止到2017年4月12日银行的区间涨跌幅如下图,剔除次新银行股和四大国有银行,所有的商业银行均出现下跌,平跌幅4.2%,区域性银行如宁波银行、江苏银行、南京银行等跌幅居前。市场已经反映了政策的预期,或者次监管政策的公布在此之前已经有部分资金提前获知,比较符合强势市场有效假设理论。

7号文件加强对银行的监管尤其是表外资产负债的规范对银行行业是长期利好行为。尤其是在银行估值如此低的情况之下,规范银行股东准入审查,加强银行风险资产信息的披露,银行股的调整或许是买入或加仓的良机。

 

关于买入操作的思考

事实证明每次急匆匆的买入后,市场都会出现更好的价格。急忙买入是有充足的理由,还是急需证明自己的判断?我想自己心里的答案为后者居多。当人越渴望证明自己的时候,越容易产生赌博的心理,不断放开既定原则的尺度,以让自己的行为看起来合乎逻辑,合乎客观事实。
因此每次买入操作时设定以下几项准则:
1、 阅读完上市公司近五年财报
2、 分解上市公司的业务模式和盈利模式
3、 预留足够的安全边际
4、 至少买入20%仓位
5、 设置止损止盈条件

无论是稳定增长型、高速增长型,还是困境反转型的标的,投资都是个概率性事件,我要做的设定盈利目标,然后按照目标筛选出能大概率实现目标的组合。